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在近期港股阛阓的回调经过中，南向资金买入眷注捏续飞扬。
在4月1日净买入近200亿港元的基础上，南向资金4月2日再次净买入近120亿港元。与3月末的净买入数据对比，4月以来，南向资金买入力度加大。
自2025年以来，南向资金加快流入港股阛阓。放纵4月2日，南向资金累计净买入额超4700亿港元，远超客岁同期，同期也跨越了2023年全年的净买入额。
多位分析东谈主士向证券时报记者示意，部分港股方针相较于A股具有稀缺性，同期相较于同业业股票具有估值上风，这可能是劝诱内地南向资金加放浪度买入港股的原因。
年内净买入额超4700亿港元
近期港股阛阓有所退换，南向资金加放浪度“扫货”。
Wind数据裸露，刚刚夙昔的3月，南向港股通资金净买入额达到1602.82亿港元，刷新史上月度净买入额第二高。本年2月的净买入额达到1527.78亿港元，名次仅次于本年3月。
南向资金大举净买入的势头当今还未有斥逐的迹象。4月1日，南向港股通资金净买入198.64亿港元，刷新史上单日净买入第十高。4月2日，南向港股通资金再次净买入117.17亿港元。
在本年捏续净买入的情况下，年内南向港股通资金累计净买入额已跨越4700亿港元，远超客岁同期，同期也跨越了2023年全年的净买入额。
南向资金的捏续流入，不仅接济了港股阛阓的估值，也篡改了港股阛阓的资金结构。比年来，跟着南向资金成交占比的握住莳植，内地资金在港股阛阓的订价权也在徐徐增强。本年以来，南向资金的成交总数占港股阛阓的成交总数的比例多个走动日在50%以上，成为港股阛阓不能淡薄的蹙迫力量。
本年以来，南向资金重心买入了那些股票？据Wind统计，近3个月以来，南向资金净买入阿里巴巴777.70亿港元，净买入金额位列首位；南向资金净买入腾讯控股470.64亿港元，净买入金额仅次于阿里巴巴。此外，南向资金净买入中国转移、中芯海外、小米集团、盈富基金等跨越100亿港元。
关于本年南向资金加大买入力度的原因，融智投资基金司理包金刚向证券时报记者示意，一方面是因为港股阛阓的估值较低，尤其是与A股比较，具有光显的估值折价上风。这为内地投资者提供了更具劝诱力的投资契机。另一方面，港股阛阓中存在好多在A股阛阓难以找到的特有投资方针，尤其是大型科技股和高息股。另外，香港阛阓的计谋矫正和互联互通机制握住完善，进一步莳植了港股对内地投资者的劝诱力。
港股较高位有所退换
在资历了本年级首以来捏续放量高潮后，近期港股阛阓有所退换。自年内高点以来，恒生指数已下降超6%，年内的涨幅仍超15%。
关于港股阛阓退换的原因，中金公司觉得，近期催化剂相对不及，重叠短期事件如小米配股、特朗普加征关税等带来的情愫扰动，均使得阛阓在情愫和估值如故透支情况下飘荡回调。
中金公司示意，本轮行情的本体是DeepSeek激励科技板块重估，因此恒生指数40%的“含科”部分仍是中遥远干线，但当情愫计入充分且估值竖立至合理位置后，阛阓焦点当然会转到将来盈利空间上。2024年盈利竖立但更多受老本初始，2025年恒生指数盈利上修且接济主要来自科技股。关于估值，无风险利率短期变化较为有限，更应该关注风险溢价的变化，而风险溢价短期取决于资金属性如南向资金握住加多的成交，遥远取决于盈利。
交银海外的不雅点称，在2月权贵高潮后，港股3月高潮动能有所转弱，恒生科技指数已插足工夫性退换区间，但岁首于今仍领跑各人主要股指。在科网龙头股估值竖立已较为充分的场地下，盈利预期上调仍相对严慎。与此同期，南向资金仍守护净流入态势，资金出现阶段性不合，多空博弈加重下，港股由单边高潮转为飘荡走势。
交银海外进一步指出，一季度“开门红”效应下，国内分娩、投资端数据弘扬强盛。基于破钞支捏计谋刚刚落地，生养补贴、破钞贷有待进一步细节，短期进一步放浪出台稳增长步调概率有所缩短。插足4月，后续破钞、地产等各项基本面的数据考证、关税等外素性影响将成为阛阓关防卫心。
剪辑：叶舒筠校对：赵燕
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